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導(dǎo)讀：8月20日，今日出伏，但是，由于“秋老虎”無縫銜接，國內(nèi)南北地區(qū)，多地高溫依然持續(xù)，但是，這也意味著一年中最為炎熱的桑拿天進(jìn)入尾聲！從市場現(xiàn)狀來看，8月20日，生豬報價17.03元/公斤，價格下跌0.08元/公斤，豬價延續(xù)橫盤走低的基本面！不過，從市場反饋來看，國內(nèi)部分地區(qū)，生豬購銷逐步活躍，市場止跌預(yù)期逐步增強！
在國內(nèi)生豬市場，近期，豬價以偏弱調(diào)整為主，豬價重心緩慢下降，生豬育肥盈利也大不如前，據(jù)機(jī)構(gòu)分析，相比上周，國內(nèi)外購仔豬育肥盈利減少118.67元，主要受養(yǎng)殖戶外購仔豬成本上漲，飼料價格明顯反彈。而對于自繁自養(yǎng)，生豬育肥盈利本周減少了43.9元，頭均盈利降至70.49元！
生豬市場面臨雙向壓力，一方面，近期，豬價偏低運行，養(yǎng)殖端適重生豬賣不上價；另一方面，養(yǎng)殖成本大幅上漲，玉米現(xiàn)貨報價部分漲至3000~3140元/噸，而豆粕價格逐步漲至4900元/噸左右！不過，雖然，豬價偏弱運行，但是，市場蓄勢待漲的趨勢凸顯，新一輪搶豬大戲在即，豬價“頂點”是多少呢？
據(jù)機(jī)構(gòu)分析，目前，生豬市場潛藏3個利好消息！
其一，消費市場“淡季”進(jìn)入尾聲，三伏天后，國內(nèi)南北地區(qū)，自北向南氣溫逐步回落，東北地區(qū)也將步入氣象意義的秋天，居民貼秋膘的需求逐步改善，國內(nèi)下游市場豬肉消費水平也將逐步提升；
其二、學(xué)生返校高峰臨近！由于大中小學(xué)校9月初開學(xué)，8月底，學(xué)生返校也將進(jìn)入高峰階段，國內(nèi)旅游以及返校人員明顯增多，集團(tuán)化豬肉消費需求逐步提振，下游市場也將進(jìn)入集中囤貨的周期，這勢必或提振屠宰場開工積極性，屠企收豬熱度反彈，市場搶豬大戲或?qū)⒅貑?，尤其是，部分二次育肥躍躍欲試，逢低補欄中小標(biāo)豬的情緒依然較高！
其三、中秋、國慶雙節(jié)日期臨近，消費市場節(jié)日利好支撐也將逐步轉(zhuǎn)強，下游食品企業(yè)備貨需求或?qū)⑻嵘?，電商走貨積極性逐步改善！
因此，基于市場多空博弈，個人認(rèn)為，8月底，豬價或?qū)⑦M(jìn)入趨勢上漲的拐點，而對于階段性豬價的“頂點”，個人認(rèn)為，8月下旬，豬價或?qū)⒁在厔萆蠞q為主，未來1~3日，豬價順勢止跌，8月25~27日前后，豬價受屠企集中備貨，價格或?qū)⑦_(dá)到階段性高點，部分機(jī)構(gòu)預(yù)測，生豬出欄均價有望漲破18元/公斤！進(jìn)入9月份，豬價以高位震蕩為主，9月中旬后，豬價短暫橫盤整理，市場雙節(jié)利好支撐逐步轉(zhuǎn)強，豬價重心或?qū)⑦M(jìn)一步上移，進(jìn)入9月下旬，豬價頂點或?qū)⒂|及19.5元/公斤！
周期概念弱化，散戶優(yōu)勢不再有？
隨著規(guī)模豬企不斷建設(shè)全產(chǎn)業(yè)鏈，擴(kuò)張市場份額，發(fā)展智能化養(yǎng)殖，其成本也將越來越低。曾經(jīng)擁有唯一養(yǎng)殖成本優(yōu)勢的散戶，未來是否只剩下逐漸離場這一條路？
尤其是今年以來，各大豬企智能化養(yǎng)殖體系建設(shè)加速進(jìn)行，多個豬企募資加碼。近期唐人神也表示，募資進(jìn)行生豬全產(chǎn)業(yè)鏈數(shù)字智能化升級項目，具體包括集團(tuán)化云平臺建設(shè)與升級項目和數(shù)字智能化養(yǎng)殖體系建設(shè)與升級項目兩個子項?！柏i企智能化養(yǎng)殖推進(jìn)以后，未來有望普遍實現(xiàn)一個人養(yǎng)超3000頭豬，顯著高于散戶的人效水平，養(yǎng)殖成本進(jìn)一步降低，疊加在原料采購方面的優(yōu)勢，未來規(guī)模豬企尤其是上市豬企成本會越來越低，散戶唯一的優(yōu)勢或不復(fù)存在?！庇袠I(yè)內(nèi)人士指出。
另有資深養(yǎng)殖人士告訴記者，“以前我們散戶的優(yōu)勢是成本，規(guī)模豬企的優(yōu)勢是資金、產(chǎn)業(yè)鏈，技術(shù)等，但如果未來規(guī)模豬企成本越發(fā)逼近我們，疊加飼料長期高價，長虧損期時如果我們退出慢的話，我們可能就只能背上債務(wù)再離場?！?/span>
在上海鋼聯(lián)生豬分析師徐學(xué)平看來，“在面臨生豬市場持續(xù)低迷時，規(guī)模場與散戶都會面臨承受虧損的壓力，規(guī)模場養(yǎng)殖成本較散戶更高一些，較散戶承受虧損壓力大，但是規(guī)模場資金、技術(shù)等實力較強，出欄節(jié)奏把握較好，可以通過金融工具對沖部分風(fēng)險，而且上市豬企可以通過資本市場融資緩解現(xiàn)金流，較散戶據(jù)有較強的抗虧損壓力。散戶成本相對較低，小體量運作比較靈活，但是資金實力相對較弱，抵抗虧損風(fēng)險難以持久，而且受豬價影響情緒化波動較強，出欄節(jié)奏不穩(wěn)定，目前在與集團(tuán)場競爭中逐漸處于弱勢，目前散戶去化進(jìn)程還在持續(xù)，部分散戶退出觀望或者通過靈活二育的方式間接參與生產(chǎn)?！?/span>
需要注意的是，虧損期如果過長，即使擁有資金優(yōu)勢，規(guī)模豬企也并不好過，今年以來行業(yè)虧損已近8個月，有多個豬企進(jìn)行募資以緩解流動資金緊張危機(jī)。
有券商研報指出，2023年初以來，生豬養(yǎng)殖行業(yè)呈現(xiàn)“深虧損、高負(fù)債、慢去化”特征?！拔覀冋J(rèn)為，主動去化背景下，企業(yè)現(xiàn)金儲備仍具韌性是主因，核心邏輯在于企業(yè)撬動資本杠桿對沖產(chǎn)業(yè)虧損，高豬價期利潤留存及飼料等業(yè)務(wù)反哺。2023年下半年，我們判斷豬企現(xiàn)金流消耗或達(dá)臨界點，產(chǎn)能或加速去化。”
展望后續(xù)產(chǎn)能去化，徐學(xué)平認(rèn)為，“2023年規(guī)模場與散戶競爭十分激烈，因規(guī)模場具備較好的競爭優(yōu)勢，產(chǎn)能去化較小，市場占有率仍有一定提高，而散戶去化相對較多，市場占比仍有些下降。8月立秋之后，天氣轉(zhuǎn)涼，利于下游需求改善，散戶挺價壓欄養(yǎng)大豬的心態(tài)有所升溫，養(yǎng)殖端預(yù)期逐漸實現(xiàn)小幅盈利，去化節(jié)奏預(yù)期會階段性的減緩。但遠(yuǎn)期來看，由于產(chǎn)能相對充足，行業(yè)競爭激烈，后期虧損風(fēng)險仍然比較大，規(guī)模場與散戶都還有繼續(xù)被動去化的壓力，而且散戶去化壓力更大一些。”
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